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Análisis Fundamental Banco de Sabadell – La Expansión del Gigante

La línea de negocio de mayor peso del grupo es Banca Comercial, que centra su actividad en la oferta de productos y servicios financieros a grandes y medianas empresas, pymes y negocios; particulares –banca privada, banca personal y banca retail–; no residentes, y colectivos profesionales. Su grado de especialización le permite prestar atención personalizada a sus clientes en función de sus necesidades, bien sea a través del experto personal de su red de oficinas multimarca o mediante los canales habilitados con objeto de facilitar la relación y la operatividad a distancia.

El modelo de negocio de Banca Comercial se desarrolla bajo las marcas diferenciadas SabadellAtlántico, SabadellSolbank, Banco Herrero, SabadellGuipuzcoano y ActivoBank, y se mantiene totalmente orientado a la segmentación de clientes y mercados.

Número de accionistas 231.373
Capitalización bursatil (millones) 9.266,8
Benef. neto atribuido por acción (BPA) (2018) 0,16
PER 10.64 x
Valor contable por acción 2,32
P/VC 0.72 x
Número de oficinas nacionales 1.881
Número de empleados 26.056

Análisis Fundamental Banco de Sabadell
El banco de Sabadell se conforma por subsidiarias y filiales en un aglomerado financiero que se sigue expandiendo.

Las firmas de Banco Sadabell S.A. son las siguientes:
TSB Bank
Solvia
Banco Sabadell UK
Sabadell Solbank
BancSabadell d’Andorra
Banco Sabadell Mexico
Sabadell Real Estate Development, S.L.U.
Mediterraneo Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros
Sabadell Renting
BanSabadell Vida, S.A. de Seguros y Reaseguros
Sabadell atlántico
BanSabadell Renting, S.L.
Bansabadell Pensiones, EGFP, S.A
Crédito Inmobiliario, S.A. de C.V., Sociedad Financiera de Objeto Múltiple, Entidad No Regulada
Sabadell Corporate Finance, S.L.
BanSabadell Financiación, E.F.C., S.A.
Tenedora De Inversiones Y Participaciones S.L.
Banco Sabadell Miami
BanSabadell Fincom, E.F.C., S.A.
Sabadell Asset Management, S.A S.G.I.I.C
Gazteluberri S.L.
Sabadell Securities USA, Inc.
Europea Pall Mall Ltd
Fonomed Gestión Telefónica Mediterráneo S.A
Bitarte S.A.
Business Services For Operational Support, SAU
CAMGE Financiera, E.F.C., S.A.
Manston Invest S.L.U.
Mariñamendi S.L.
Urquijo Gestión, S.A., S.G.I.I.C., Sociedad Unipersonal
Bansabadell Seguros Generales S.A.
ActivoBank Espanha
Arrendamiento de Bienes Inmobiliarios del Mediterráneo, S.L.
Sabadell Patrimonio Inmobiliario, SOCIMI, S.A.U.
Banco de Sabadell. S.A., Research Division
Procom Residencial Rivas, S.A.
Banco de Sabadell S.A., Paris Branco
Business Services for Information Systems, S.A.
Casiopea Energía 15, S.L.U
Activos Valencia I, S.A.U
Jerez Solar, S.l.
BanSabadell Consulting, S.L.
Casiopea Energía 19, S.L.U
Casiopea Energía 18, S.L.U
Alfonso Xii, 16 Inversiones, S.l.
Sabadell Capital S.A. de C.V. SOFOM, S.A.U.
BanSabadell Factura,S.L.
BanSabadell Fincom, E.F.C.,S.A.U.
Son Blanc Caleta S.L.
Casiopea Energía 10, S.L.U
Proteo Banking Software, S.L.

Datos a tener en cuenta sobre el Banco de Sabadell S.A.

Fuerte impulso de los ingresos del negocio bancario, que crecieron un +3,8% YoY, tanto a nivel Grupo como ex- TSB. Se estima un crecimiento de alrededor del 15 % para el 2018. Y siguientes crecimientos con números relativos para el año 2019.
El crédito vivo ex-EPA2 aumentó un +3,6% YoY (+2,1% ex-TSB), debido al buen comportamiento del segmento de PYMEs y a la fuerte producción de hipotecas vivienda se espera que estos números sigan aumentando hasta finales del año 2018 y principios del 2019.
El total de recursos de clientes aumentó un +4,9% YoY (+5,4% ex-TSB), fruto del notable crecimiento en cuentas a la vista y en fondos de inversión, que crecieron un +10,0% y un +17,4% respectivamente, se prevé siga en aumento.
Continúa la mejora en la calidad de los activos, donde la ratio de activos problemáticos netos sobre activos totales disminuyó hasta el 3,1% y la cobertura de activos problemáticos aumentó hasta el 55,2% en el trimestre. El Cost-of-Risk retrocedió hasta los 64pb, mientras que las ventas de activos adjudicados continuaron ejercitándose sin pérdidas de media
Posición de capital sólida, ampliamente por encima de los requerimientos, con un CET1 fully-loaded del 12,0%
S&P elevó la calificación crediticia a largo plazo de Sabadell a BBB (perspectiva estable) desde BBB-. Por su parte, Moody’s elevó la calificación crediticia de las cédulas hipotecarias y territoriales de Sabadell a Aa1 desde Aa2
TSB sigue con un crecimiento acelerado en su plataforma digital. Llevó a cabo la migración de 5 millones de clientes y 1,3MM de datos a su nueva plataforma tecnológica y se espera la migración total de todos sus clientes para los próximos meses.

 

El nuevo plan de negocio para el periodo 2018-2020 estará enfocado al crecimiento del negocio en los mercados prioritarios para el banco, España, Reino Unido y México, y continuará abundando en el fortalecimiento de las capacidades comerciales y digitales y en la línea prioritaria de mejora de la rentabilidad y reducción de activos improductivos. Banco Sabadell quiere distinguirse en el mercado por su proximidad, trato y capacidad tecnológica, enfocadas a dar el mejor servicio a sus clientes.

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